大豆/粕类

(资料图)

【外盘情况】

周五CBOT大豆休市。

【相关资讯】

1.USDA月报前瞻：美国2022/23年度大豆期末库存为1.98亿蒲式耳，预估区间介于1.7-2.25亿蒲式耳，USDA此前在3月预估为2.1亿蒲式耳，巴西2022/23年度大豆产量为1.5367亿吨，预估区间介于1.51-1.5768亿吨，USDA此前在3月预估为1.53亿吨，阿根廷2022/23年度大豆产量为2930万吨，预估区间介于2600-3200万吨，USDA此前在3月预估为3300万吨；

2.布交所：截至4月5日当周，阿根廷2022/23年度大豆作物生长优良率为4%，之前一周亦为4%，2021/22年度同期优良率为26%。当周，阿根廷46%的大豆种植区土壤湿度为理想或良好状态，好于之前一周的43%，2021/22年度同期为79%。

3.加拿大谷物委员会：截至4月2日当周，加拿大油菜籽出口量较前周减少45.37%至14.68万吨，之前一周为26.87万吨。自2022年8月1日至2023年4月2日，加拿大油菜籽出口量为611.1万吨，较上一年度同期的405.5万吨增加50.7%。截至4月2日，加拿大油菜籽商业库存为115.74万吨；

4.我的农产品：截止至3月31日当周，111家油厂大豆实际压榨量为144.45万吨，开机率为48.54%；较预估高5.04万吨，预计下一周油厂开机率小幅上升，压榨量预计153.12万吨，开机率51.46%，其中大豆库存为279.13万吨，较上周减少27.7万吨，减幅9.03%，同比去年增加62.23万吨，增幅28.69%；豆粕库存为50.87万吨，较上周减少5.85万吨，减幅10.31%，同比去年增加19.99万吨，增幅64.73%。

【交易策略】

1.单边：在预期被基本交易完成后，市场可能将重新回归现实，随着近日来油厂成交增加，后续开机将逐步恢复，豆粕供应明显放大，预计近月压力或将逐步增加，05合约继续偏空操作；

2.套利：观望

3.期权：观望(观点仅供参考，不作为买卖依据)

油脂板块

【外盘影响】

Cbot美豆油主力周五休市；BMD马棕油主力价格变动幅度-0.63%至3800令吉/吨。

【重要资讯】

1.4.7日中储粮轮储菜油4.5万吨周左右，成交率85%。

2.马来西亚棕榈油委员会(MPOC)周四在一份声明中称，七家马来西亚棕榈油产商的11位该组织的成员近期访问了哈萨克和乌兹别克的植物油加工厂。MPOC称，作为此次访问的成果之一，这些棕榈油产商已经与两国的植物油加工商达成价值6,600万马币的棕榈油销售意向。

3.联合国粮农组织(FAO)：粮农组织食品价格指数2023年3月平均为126.9点，环比下降2.8点(2.1%)，自一年前达到峰值之后已连续第十二个月下降。自2022年3月以来，指数已在12个月内回落32.8点(20.5%)。谷物、植物油和乳制品价格指数下行是导致3月指数下跌的主因。食糖和肉类价格则出现上涨。

【交易策略】

单边：油脂维持窄幅震荡偏弱，近端马来库存继续支撑价格。未来棕榈油格局看，国内高库存且进口倒挂较深后续的买船较少，印度基于当前的库存，斋月过后进口的动力也趋少，欧盟当前菜油的供应仍存压力，更不可能修复棕榈油的进口。国际FOB豆棕价差已经缩到0附近POGO价差也已经走到了200美金以上，随着后续产区的产量季节性的恢复，预计棕榈油的库存将会不断的累积，整体的压力将会不断的体现外加4月份巴西大豆不断出港，国际的豆油的供应将会不断的提升，菜油近端宽松的格局仍未改，我们认为未来4-6月棕榈油的驱动整体偏空产区的报价也已经呈现出逐月贴水的状态。宏观当前看也没有逆转的趋势，因此建议前期背对7800-8000布局棕榈油空单继续持有。

套利策略：保持观望。

期权策略：持有现货的贸易商，卖出09合约8000以上的看涨期权。

(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

玉米/玉米淀粉

【重要资讯】

1、专家分析，4月份随着黄淮海等小麦主产区雨水增多，有利于下一阶段病害的扩展流行，部分麦区存在大流行风险，防控工作丝毫不能放松。会议提出，要坚持“长短结合、标本兼治、分区治理、综合防治”策略不动摇，“关口前移、抓早治小”，及时组织统防统治、适时组织应急防治，带动群防群治，突出抓好西南和汉水流域等冬繁区防控，减轻当地危害，减少外传菌源，及时落实黄淮海春季流行区预防措施，严防大面积流行危害，确保将危害损失控制在5%以内。

2、Mysteel农产品统计显示，截至2023年4月4日的一周，美国没有对中国出口玉米，前一周对中国出口68152吨玉米；当周美国玉米出口检验量为1097654吨，对中国玉米出口检验量占到该周出口检验总量的0%。

3、2022/23年度(始于9月1日)美国玉米出口检验总量为19368736吨。其中对中国出口检验量累计达到4274797吨，占本年度美国出口检验总量的22.1%。

4.、根据Mysteel农产品数据显示，截至4月6日，东北产区农户余粮1369万吨，贸易商余粮3136万吨，深加工库存973万吨，饲料企业库存183万吨，北方四港库存373万吨，合计5661万吨。其中饲料企业平均玉米库存26.6天，深加工平均玉米库存90天。年度深加工消费量(涵盖淀粉、酒精、氨基端等)预计3800万吨，饲料玉米年消费量2470万吨。

【交易策略】

1.单边：美玉米天气改善，美玉米估值仍处于高位。东北地区玉米稳定，华北玉米反弹，目前现货偏弱，东北贸易商比较悲观，小麦拍卖停止，玉米和小麦现货会反弹，预计玉米现货底部波动。07玉米盘面回到2700附近，企稳后可以2700以下可以轻仓建立多单。

2.套利：轻仓多07淀粉空07玉米，入场点240-200，目标270以上。前期套利多单离场观望，等待回调。

3.期权：目前观望为主(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

生猪

【市场信息】

1.生猪报价：今日早间全国各地生猪价格整体维持稳定，其中东北地区13.8-14.4元/公斤，稳定；华北14-14.8元/公斤，稳定，华东地区14.4-15.6元/公斤，稳定，华南地区14.4-15.2元/公斤，稳定，西南地区14-14.6元/公斤，稳定；

2.仔猪母猪价格：3月30日当周15公斤仔猪价格683元/头，较上周上涨30元/头，母猪价格1648元/头，较上周上涨17元/头；

3.博亚和讯：猪价震荡偏弱调整。东北地区养殖户惜售情绪渐起，规模场报价有一定的回升，但涨幅较弱，北方屠企生猪采购难度有所增加，南方地区屠企采购较顺畅，今日市场看稳情绪增多，猪价跌势减弱。距离五一还有三周时间，规模场出栏量或稳中有增，天气渐热，散户大体重生猪顺势出栏，市场供应仍相对宽松；

4.机构存栏数据：Mysteel钢联农产品3月份监测数据显示能繁母猪数量环比继续下跌，环比下跌-0.28%，2月份环比下跌0.21%，涌益3月存栏数据环比下降1.95%，其中大型样本厂下滑为1.14%。。

【交易策略】

1.单边：猪价连续下行后，猪粮比向5附近靠近，近月做空盈亏比走弱，建议09合约尝试少量布局多单；

2.套利：LH59反套持有

3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

鸡肉

【重要资讯】

1、白羽肉毛鸡：昨晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡棚前主流报价稳定在5.25元/斤，成交有加价，实单实谈。屠宰企业收购积极性一般，毛鸡出栏量不多，走货稳定，卓创资讯预计今晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡对外参考报价稳定在5.25元/斤，实际成交价格需单谈。(卓创资讯)

2、白羽肉鸡鸡苗：明日山东大型孵化场大肉食鸡苗价格稳定，厂家报价7.00元/羽，实际成交价格需单谈。市场整体苗量不大，养殖户补栏积极性一般，孵化场按计划排苗，苗价稳定。(卓创资讯)

3、分割品：今日东北、华北地区多数分割品价格有稳有落。毛鸡价格高位运行，经销商补货积极性尚可，厂家出货节奏稳定。厂家屠宰成本偏高，加之产品供给量有限，厂家库存适中调整，屠宰企业多有意支撑产品售价。近期毛鸡价格稳定为主，经销商补货积极性不佳，厂家库存逐步增加，卓创资讯预计产品价格稳中偏弱运行。(卓创资讯)

4、本周卓创资讯监测白羽肉鸡样本企业共计出苗量5414.40万羽，环比涨幅3.99%，同比涨幅23.93%。(卓创资讯)

5、本周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率61.82%，较上周下滑0.18个百分点；冻品平均库容率66.94%，较上周下滑1.94个百分点。(卓创资讯)

【行情展望】

1、鸡苗和种蛋：鸡苗由于供应量仍偏低，价格处于高位，市场空棚率较高，养殖利润尚可，大型养殖户补栏尚可，中小散户补栏一般，鸡苗市场价格稳定。种蛋供应增加，市场蛋价格超出孵化企业心里预期，市场开始有所好转，短期种蛋价格稳定。

2、白羽肉鸡：白羽肉鸡价格偏强，但供应增加，屠宰企业亏损，南方需求一般，养殖端补栏谨慎。但毛鸡供应短期仍偏低，白羽肉鸡养殖利润盈利较好，短期毛鸡价格稳定。

3、分割品：终端餐饮消费继续恢复，经销商走货好转，屠宰企业亏损，但高价格拿货谨慎，库存较高，预计大肉食产品价格短期稳定。

鸡蛋

【重要资讯】

1、现货：周末全国蛋价大部分地区震荡为主，北京主流石门和回龙观等报价207元/44斤，较上周五价格持平。今天全国蛋价有稳有涨，北京主流价格继续稳定，石门和回龙观等主流报价207元/44斤，较昨天价格持平，大洋路截至早上7点累计到货8车，到货增加，走货正常，报价203-210元/44斤，以质论价，较昨天价格基本持平。

2、卓创数据：2023年3月份全国在产蛋鸡存栏量为11.88亿只，环比增加0.3%，同比增加2.6%，目前在产存栏仍处于往年同期低位。3月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(占全国50%)为4527万羽，环比增加5.8%，同比减少1.2%。

3、根据卓创数据：4月7日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1630万只，较前一周增加1.9%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，4月6日当周淘汰鸡平均淘汰日龄524天，较前一周持平。

4、根据卓创数据显示，4月6日当周全国代表销区鸡蛋销量为7548吨，较上周减少2.2%。

5、根据卓创数据：4月6日当周生产环节周度平均库存有1.43天，较前一周增加0.04天，流通环节周度平均库存有1.07天，较前一周库存减0.02天。

6、弘楚百万蛋鸡养殖基地由海南弘楚进出口贸易有限公司出资建设，总投资1.8亿元，项目建设的土建工程主要包括育雏鸡舍5000平方、育成鸡舍10000平方、产蛋鸡舍25000平方、后期育肥散养鸡舍16000平方、隔离鸡舍1500平方。通过蛋鸡健康养殖，每年可向市场提供鸡蛋18000吨/年，提供肉鸡2000吨/年，提供有机肥36000吨/年。

【操作建议】

1、单边：从之前的补栏和淘汰量来看，从2月份开始在产存栏量将逐步增加，到5月份存栏量将恢复一部分，鸡蛋供应将增加。预计4月份现货价格将继续震荡偏弱，周末鸡蛋价格稳中偏涨，受其影响预计5月合约价格下方支撑作用大。豆粕价格大幅下跌且由于春节后补栏量大，9月份预计走势偏空，但是鸡蛋跌至目前价位向下阻力较大，建议先观望等待反弹后建仓空单。

2、套利：观望。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

白糖

【重要资讯】

1.2022/23年制糖期(以下简称本制糖期)截至2023年3月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省外，其他省(区)糖厂已全部收榨。本制糖期全国共生产食糖872万吨，同比减少17万吨；全国累计销售食糖437万吨，同比增加67万吨；累计销糖率50.2%，同比加快8.5个百分点。全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格5752元/吨，同比回升24元/吨。2023年3月成品白糖平均销售价格5970元/吨。

2.据外媒近日报道，印度食品部长桑吉夫·乔普拉4月6日表示，鉴于食糖产量可能下降，印度今年不太可能允许增加食糖的出口配额。此前，印度食品部允许在2022/23榨季出口600万吨糖。截至目前，已经出口了其中的大约400万吨。

【交易策略】

1.单边：主产区广西压榨已近尾声，大幅减产成定局，去除其他主产区增产量后，全国产量仍下调，对国内糖价有一定支撑作用。在国际糖市贸易流维持偏紧状态的大背景下，叠加国内基本面情况仍未改变，且各主产区销量数据较为亮眼，预计糖价仍偏强运行。

2.期权：继续持有SR307-C-6500买权。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

棉花-棉纱

【外盘影响】

上周五ICE美棉价格上涨，主力合约价格涨2.15美分/磅(2.65%)至83.23美分/磅。

【重要资讯】

1、根据全国棉花交易市场数据，截至4月8日24时，2022年度棉花加工数据如下：新疆累计加工619.63万吨，同比增加17%，最近棉花的日加工量在0.3万吨左右。根据中纤局数据显示，截至4月8日，新疆棉累计检验量为610.19万吨，同比增加15%。预计新疆棉总产量在625万吨左右。

2、根据国家棉花市场监测系统对60家大中型棉花加工企业的调查，截至4月7日，全国棉花累计销售皮棉为484.6万吨，同比增加220.5万吨，较过去四年均值增加113.2万吨，其中新疆棉销售450万吨。

3、根据中国棉纺织信息网数据，4月7日当周纯棉纱厂日开机负荷为61.4%，较前一周前持平。根据中国棉纺织信息网数据，4月7日当周全棉坯布厂日开机负荷为61.2%，较前一周下降0.3个百分点。随着最近棉花价格下跌后涨，棉纺织厂开机率和全棉坯布厂的开机负荷基本上维持，但是由于棉花价格涨而棉纱价格维持甚至略降，因此纺织厂利润下降明显，目前部分纺织厂已经处于小幅亏损状态。

【交易策略】

1、单边：最近宏观层面悲观情绪缓解，棉花回归基本面，目前棉花供应宽松需求尚可，但是下一年度预计棉花成本高面积减少，且未来一段时间是炒作天气的高峰期，因此预计棉花若无宏观利空情绪影响的情况下预计震荡偏强走势。

2、套利：由于新年度棉花预计产量下降而本年度棉花产量大增，可考虑空9月多1月。

3、期权：短期内宏观悲观情绪缓解，可开了卖出看跌期权。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

花生

【重要资讯】

上周国内花生行情震荡调整，近两日市场采购意愿略有好转，东北产区出货情况有所缓解，但市场高价采购意愿偏低，优质货源价格偏强。河南产区目前东北308通货米报价5.50-5.65元/斤。河南产区白沙通货米报价5.70-5.80元/斤，大花生报价5.55-5.65元/斤。进口花生交易量有限，苏丹精米报价10200-10400元/吨。油厂到货量稳定，国内米成交价格多以质论价，部分工厂到货量有限，多为进口米订单。

下游贸易商拿货意愿偏低，多持观望态度。花生油价格弱势运行，国内一级普通花生油报价16600元/吨，实际成交可议价；小榨浓香型花生油市场报价不一，主流报价为18600元/吨，观望心理明显。

副产品方面，目前南北方区域分化较为明显，北方豆粕现货价格显著高于南方。短期来看，受助于油厂开机率偏低影响，这一分化态势仍将持续，但不利于期价的单边拉涨，因未引起全国共振。花生粕出货量有明显好转，报价稳中上扬，主流报价在4150-4200元/吨。

【操作建议】

单边：后续花生10合约预计将继续维持高位宽幅雪荡的趋垫4月进口米将批量到港带动花生价格走弱或会带动油厂小幅恢复开工新作上市前，供应偏紧的背景难以改变，因此整体格局为上有压力下有支撑，因此建议选择合适的边际区间操作，10000附近的多单部分继续持有，部分止盈。

后续来看，在种植利益的驱动下，今年的整体产量在天气不出黑天鹅的情况下将会修复较多，因为未来新花生上市整体的价格或会挤出当前升水，偏弱运行。建议生产企业或农户择机选择高点进行套期保值。

期现策略：保持观望。

月差：10-1驱动不明显，建议保持观望。

(以上观点仅供参考，不作为入市依据)